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TMGM官网:欧洲面临将最大石油公司拱手让给美国的风险
2024-05-08

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欧洲最大的两家石油公司——壳牌和道达尔能源公司——正在考虑放弃在华尔街的证券交易所,此举将对伦敦和巴黎造成沉重打击。

英国壳牌公司 ( SHEL ) 是伦敦富时 100 指数中的第二大公司,占其总市值的 8.4%,而法国的 TotalEnergies ( TTE ) 是 CAC 40 指数中的第四大公司,占其总市值的 6% 。

尽管它们在当地具有重量级地位,但最近都对与美国石油巨头相比其股票价值较低感到沮丧,并提出了将股票转移到另一边上市的想法。

TotalEnergies 和壳牌的股票交易价格与现金流比率分别为 4.7 和 5.2,而埃克森美孚 ( XOM ) 和雪佛龙 ( CVX ) 的比率为 8.4 和 7.6。该比率越低,股票被低估的可能性就越大。

花旗全球能源股票研究董事总经理阿拉斯泰尔·赛姆表示, 壳牌和TotalEnergies长期以来一直以折扣价进行交易。但这一差距在大约两年前达到了最大点,反映出欧洲和美国股市之间的差异更大。

他告诉美国有线电视新闻网,在美国交易所上市的公司可以获得更大的资金池。赛姆表示,如果欧洲能源公司属于更有价值的标准普尔 500 指数美国股票基准指数的一部分,那么投资者购买欧洲能源公司时会“更加放心”。

TotalEnergies 首席执行官 Patrick Pouyanne 上个月表示,他的石油公司正在“认真”探索将上市地点迁至纽约,并将于 9 月份与董事会讨论“务实的前进道路”。

“与董事会就(a)美国上市事宜进行了讨论,”他在电话会议上对分析师表示。 “很明显,在能源和石油和天然气领域,美国股东正在购买股票,而欧洲股东并没有以同样的方式购买股票。”

与此同时,壳牌首席执行官瓦埃尔·萨万 (Wael Sawan)在 3 月份告诉彭博社,相对于雪佛龙和埃克森美孚,他的公司被“低估”。他表示,如果在多管齐下努力提高股票价值后,“我们仍然看不到差距正在缩小,我们就必须考虑所有选择”。

在上周与分析师举行的业绩电话会议上,萨万表示,转向华尔街“目前还没有进行现场讨论”,并补充说,壳牌专注于回购其股票,以帮助提高其价值。该公司周四宣布在未来三个月内回购 35 亿美元的股票。

伦敦萎靡不振
尽管如此,壳牌可能考虑离开伦敦的哪怕一点点迹象都会让该市陷入困境的主要证券交易所感到不安。

近年来,已有多家公司退出伦敦证券交易所,前往其他城市或选择纽约上市 。 其中包括英国芯片制造商 Arm ( ARM ),该公司于 9 月在纽约纳斯达克上市,创下了 2023 年最大的首次公开募股。

市场分析师 Chris Beauchamp 表示,壳牌和 TotalEnergies 的退出将给各自的本土股市“引发全面危机”,尤其是伦敦股市。

“(壳牌离开)将对(富时 100 指数)指数造成沉重打击。失去这些公司只会强化这样一种观念,即全球基本上只有一个股票市场,即美国,其他一切都是事后才想到的,”他告诉CNN。

如果壳牌退出,富时100 指数第六大成分股英国石油公司 ( BP ) 可能会紧随其后。 “如果壳牌的估值大幅提升(在纽约重新上市后),他们可能会考虑,”花旗的赛姆表示。

英国石油公司周二公布的第一季度利润为 27 亿美元,低于预期,较去年同期下降 45%,部分原因是石油和天然气价格下跌。

英国石油公司首席执行官默里·奥金克洛斯(Murray Auchincloss)周二表示,该公司目前关注的是业务业绩,而不是搬离伦敦。

“这不在我们的议程上。我们只专注于季度交付,”他告诉路透社。

气候考虑
晨星公司投资管理研究主管林赛·斯图尔特 (Lindsey Stewart) 告诉 CNN,不久前,TotalEnergies 在纽约重新上市的想法“还是不可想象的”。

当前的讨论反映了欧洲股东“向(欧洲)综合能源公司施加压力,要求其在气候承诺和其他(环境、社会和治理)问题上加大力度,而欧洲的情况可能并非如此。”美国,”他补充道。

上个月,壳牌前首席执行官本·范伯登表示,该公司“被严重低估”,但它并没有放弃留在伦敦的希望。

“我们必须继续证明,作为欧洲石油和天然气公司,我们必须为未来提供什么,”他在瑞士金融时报商品峰会的一次讨论中表示。 “能源转型实际上是一个巨大的价值机会,而不是我们必须支付的某种绿色成本,因为我们碰巧在欧洲。”

花旗银行的赛姆表示,最终壳牌和 TotalEnergies 跳槽的可能性很低。

他说:“与一个国家建立联系有一定的优势。”他指出,一些全球能源生产商更愿意在其工业场地上空飘扬几面旗帜,而不仅仅是星条旗。

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